在市场期待多日后,2020年第一天,“央妈”送来降准大礼包。1日下午,中国人民银行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。业内人士认为,此次降准落地后,对股市、债市、楼市都将产生一定的利好。
焦点1 为何选择这个节点下调?
中信证券研究部固定收益首席分析师明明表示,2020年春节较往年偏早,流动性环境面临多方因素影响,包括:小幅资金到期压力,现金需求量明显增大,缴税、财政支出和专项债发行等力度和节奏不确定性强等。
央行采取降准和公开市场操作进行春节流动性安排,将营造较平稳的资金利率。
中国民生银行首席研究员温彬表示,此次全面降准0.5个百分点,符合市场预期。鉴于1月份有6000亿元逆回购陆续到期,叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素,流动性出现压力。
通过降准释放的8000亿元资金一方面可以满足上述流动性需要,另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本,引导银行降低实体经济融资成本。预计1月20日新一期LPR(贷款市场报价利率)报价会出现小幅下降,1年期LPR(贷款 基 础 利 率 ) 为4.1%,5年以上期为4.75%。
央行有关负责人称,此次降准增加了金融机构的资金来源,大银行要下沉服务重心,中小银行要更加聚焦主责主业,都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。
在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行,服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行就获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。
同时,此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。
焦点2 降准大招如何发力?
央行有关负责人表示,全面降准体现了逆周期调节,释放长期资金8000多亿元人民币。
官方表示,降准将有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。
同时,降准将保持流动性合理充裕,有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境,并且用市场化改革办法疏通货币政策传导,有利于激发市场主体活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。
此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。
焦点3 本次降准有何影响?
股市
从过往来看,降准往往会对股市构成利好。
在降准预期的影响下,中国股市近期表现不错,2019年12月23日沪指失守3000点,但此后震荡上行,到年底站稳了3 0 0 0点以上。
截至2019年12月31日收盘,A股三大股市小幅收涨。沪指收报3 0 5 0 . 1 2点,涨幅0.33%;深成指收报10430.77点,涨幅0.63%;创业板指收报1 7 9 8 . 1 2点,涨幅0.44%。沪指年涨幅22.30%,为近5年的最佳表现。
京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光表示,降准对资本市场也是利好,随着市场流动性增强,有利于股市继续平稳向好。
楼市
“降准不是为了房地产,是为了降低企业融资成本。”中原地产首席分析师张大伟认为,不过从历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够获得相对平稳的信贷价格。
张大伟说,央行降准的目的很明确,就是保证市场的流动性,主要是小微企业的流动性。降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免楼市将有所获益。房地产不稳,经济很难实现稳增长。
易居研究院智库中心研究总监严跃进说,降准后,不排除2020年1月份LPR会有调整,对于房地产市场的影响还是比较大的,至少可以刺激1月份的房地产成交量,这个时候也要警惕价格等出现上升的可能。
(综合中国新闻网、《上海证券报》等)